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（英国《金融时报》 文/欧阳德 译者/徐天辰）

当马云6月份誓言要动摇中国金融的现有秩序时，行动迟缓、规避风险的国内银行完全有理由紧张。

马云旗下电商集团阿里巴巴(Alibaba)拥有5亿名注册用户，该公司已经重整了中国零售业的格局。随着进军银行业的首次尝试——小微贷款业务——发展迅猛，这位率直的阿里巴巴创始人、董事长公开说出了他对银行业的想法。

“中国的金融行业特别是银行业服务了20%的客户，我看到的是80%没有被服务的企业，”马云在《人民日报》刊文称，“金融行业也需要搅局者，更需要那些外行的人进来进行变革。”

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马云瞄准了金融业的两大具体领域。阿里巴巴已开始侵蚀银行吸收存款的特权，它新推出了一种名为“余额宝”的资金管理服务，允许阿里巴巴用户直接将在线资金投资于货 币市场产品。

比起传统银行存款，余额宝是非常诱人的选择。其年化利率约为4.5%，是银行活期存款利率0.35%的十倍还高，但流动性同样很高，用户可随时取出资金。在上线一个月后，余额宝便已获得250万用户，吸收了57亿元人民币（合9.31亿美元）的投资。

现在，马云正将中国的类Paypal在线支付服务支付宝(Alipay)转变为通向基金行业的中介。阿里巴巴本月宣布，支付宝注册用户将能投资于37家不同的基金公司。这虽然是一项不太起眼的举措，但它为阿里巴巴挺进在线金融领域打下了坚实的基础。

但马云对中国各银行的威胁究竟有多大？

阿里巴巴的放贷规模迅速扩大，但其初始基数很小。在中国银行业的汪洋大海中，阿里巴巴还只是一条小鱼。阿里巴巴旗下的小额贷款公司阿里金融(AliFinance)成立三年来，已经发放了超过1000亿元人民币（合160亿美元）的信贷，开局虽然很抢眼，但规模仅占中国银行业贷款总额的0.1%左右。

小有小的好处，监管机构迄今仍对阿里金融大开绿灯。

《中国企业家》杂志提到，根据小额贷款公司的杠杆率规定，阿里金融的注册资本原本只允许它放出约24亿元人民币的贷款；但实际放贷规模已经是这个水平的40倍左右。如果阿里金融确实上了一定的规模，阿里巴巴将考虑一些完全不同的新要素，如资本充足率和存款准备金要求。这些措施能加强传统银行的安全，但难免拖慢它们的发展。

阿里巴巴拒绝为本文置评。

一位因为未获授权向媒体发言而要求匿名的银行分析师表示：“它们通过小额信贷公司开展在线贷款业务。它们有一层保护壳，保障其业务在现有体系下是合法的。问题是它们在目前模式下将达到什么规模。规模一旦做大，监管机构便会加强关注。”

考虑到它在电商领域的规模和名气，阿里巴巴已经对中国金融产生了影响。阿里巴巴用户群巨大，交易记录繁多，它正成为中国应用“大数据”分析技术支持贷款决策的领军企业。

中国的大型银行已经有所察觉。阿里巴巴曾经向中国建设银行(CCB)提供其电商网站的交易信息，中国第二大银行建行就可以在分配贷款时做出更明智的决策。知情人表示，这段合作关系在2011年破裂，原因是阿里巴巴希望对信贷信息收取更高的费用。建行的回应是在阿里巴巴的传统领域发起挑战，开设在线商城，借助商城收集交易数据。

即便没有电商，银行也已坐拥丰富的客户 数据，它们只是应该更好地利用它。巴克莱(Barclays)银行业分析师颜湄之(May Yan)表示：“它们如果有效地利用这些数据，便能更有针对性地满足客户需求。银行向来动作迟缓，所以这项挑战对它们来说是一件好事。”

另外，对于阿里巴巴和其他完全依托于网络的银行，可以施展空间十分有限。分析师称，如要吸引更大、更稳定的客户，就要提供托管服务、货 币结算和面对面咨询等服务。

这一切意味着，马云如要真正立足银行业，必须更紧密地与他急欲颠覆的现有秩序展开合作。在此之前，阿里巴巴在中国的金融生态系统中最多只是个搅局的小角色。