2012年问鼎福布斯Midas榜单技术领域最佳投资者的，依然是全球顶级风险投资公司之一 Accel合伙公司(以下简称Accel)的董事长吉姆·布雷耶(Jim Breyer)。 布雷耶成功卫冕很大一部分原因是因为他给脸谱(Facebook)公司的1270万美元投资，而事实证明这次赌注是本世纪最有价值的投资之一。如今Accel拥有脸谱11%的股份，仅次于其创始人扎克伯格；而布雷耶本人也身为脸谱事会成员，持有1%的股份。一旦脸谱上市，Accel和布雷耶本人所持的脸谱股权价值，都将数以亿计。 东山再起 回到1997年，布雷耶还只是Accel的普通合伙人，会议占据了他大量的时间，但是当高收益和有保障的投资出现时，他一定会回到办公桌前。现在，布雷耶已经是Accel的董事长，他的公司对脸谱的1270万美元早期投资目前估值已达50亿美元，而且还在剧增。这11%的股份使Accel成为仅次于扎克伯格的脸谱第二大股东。 除了脸谱之外，布雷耶还在戴尔、沃尔玛及规模较小的一系列初创公司，如Etsy公司(手工艺品网上集市)、Brightcove公司(在线视频平台)、ModelN公司(收入管理网站)以及现在的传奇影业公司担任董事。而这些公司，都被资本市场视为明日之星。 在投资脸谱之前，布雷耶和Accel经历了大起大落。上世纪90年代，Accel成绩显著，在1996年，公司的基金回报率高达20倍，公司在1998年募集的Accel VI基金在网络泡沫时期每年带来的收益都超过了100%。1999年，Accel募集了金额高达4.8亿美元的Accel VII基金，并将利润分享的比例从25%提高到30%。30%的利润分成使阿克塞尔公司也像KPCB和贝恩资本公司一样，成为为数不多的几家收费高昂的投资公司之一。 在2000年，Accel募集了旗下最大规模的Accel VIII基金，总规模12亿美元，同样收取高额的管理费。但随着经济泡沫破裂后，该基金也遭受同样的命运。2001年，公司的投资商普林斯顿大学、麻省理工学院、哈佛大学以及斯坦福等大学都对一边支付巨额管理费、一边又屡屡赔钱感到厌倦。普林斯顿大学、哈佛大学和麻省理工学院的投资者认为布雷耶已成为让公司失控的代表人物，决定和他分道扬镳。 先后被3家声名显赫的教育机构捐助基金抛弃，对风投公司来说，近乎宣判死刑。尽管如此，斯坦福没有放弃他。布雷耶回忆说，“我非常感激斯坦福大学。他们留了下来，而当时许多投资都退出了。你被哈佛和普林斯顿大学拒绝的时候，就会产生一种潮汐效应。” 最终，布雷耶凑到一笔总额4.4亿美元、名为Accel IX的投资基金，并且很幸运地遇到了脸谱。Accel IX中的1270万美元给了马克·扎克伯格，这个哈佛辍学生创立的社交网站当时估值约9800万美元，布雷耶还以私人名义，向脸谱注资100万美元。 布雷耶曾说：“我们业内的很多人都受形势所左右，这样只会被淘汰。”“如果对投资机会没有良好的判断，你最好别轻举妄动。” 说起对脸谱的投资，不能不提凯文·埃弗鲁希(KevinE frusy)，在2012福布斯全球最佳创投人榜单中，他名列第九。正是他的穿针引线，促成了Accel与脸谱的联姻。埃弗鲁希曾花三个月的时间埋头研究资料，并积极争取与该公司高层扎克伯格、肖恩·帕克(Sean Parker)和马特·库勒(MattC ohler)会面。据说当时脸谱对此并不感兴趣，扎克伯格当时正与华盛顿邮报公司就一项交易做最后的协商，帕克虽然对风险投资公司刚刚产生兴趣，但他也听说Accel早就风光不再。 经过一番抉择，扎克伯格认为Accel比华盛顿邮报公司的资金更有战略意义，他选择与布雷耶握手达成协议。 布雷耶表示：“脸谱是我们所做过的最受争议的项目之一。”当时这家公司只有10名员工，700万注册用户(还全是大学生)，没有商业模式，但却估价近1亿美元。而当时的社交网络公司Friendster的估价还不到它的一半，并且也在摆脱危机。当时该行业的领头羊M yspace公司则变得一团糟。布雷耶表示，“投资者都认为我们出价太高了”。但正是这项当初饱受争议的投资，使A ccel重回硅谷顶级风投公司的行列，也使得布雷耶成为业内最具慧眼的投资者之一。 从硅谷起步 布雷耶从不避讳自己的偶像是史蒂夫·乔布斯(SteveJobs)，他在接受采访时曾表示，乔布斯是他最支持的创业者。 1981年，在斯坦福大学学习计算机和经济学的布雷耶在《时代》杂志封面上看到了乔布斯，他意识到苹果公司将给整个互联网带来变革。布雷耶给乔布斯写了一封求职信，收到求职信的乔布斯给了布雷耶一次机会，1982年夏天，他进入苹果PC事业部工作，同时，苹果股价从11美元暴涨到60美元，布雷耶在苹果第一次体验到“硅谷狂欢节”的酣畅。 布雷耶加入Accel仅仅一个月，华尔街即遭崩盘，投资业随之消沉，创投企业失败率达到年均20%。但在布雷耶看来，这同样意味着竞争度降低、拥有更多时间考察的机会。他说，在华尔街崩盘的三四年内，Accel在3至4个月的详细核查前，决不轻易进行任何投资。布雷耶从这次风投衰落期中学到了最重要的游戏规则：做一个知己知彼、时刻准备的投资者，用充分时间关注几个主要行业，当时机出现时，毫不犹豫地出手。正是这种投资策略让Accel在20世纪90年代所向披靡。 通过投资脸谱，再度上位的Accel已经成为一家真正的全球性投资公司：加州总部7位合伙人，中国7位，印度和英国分别有4位和5位，他们共同为公司经营着全球约60亿美元资产。2011年，Accel结束了欧洲一笔5.3亿美元的基金募集，并在中国和美国分别完成两只新基金的募集工作，这些基金使得公司能够动用的新资金规模达到20亿美元。 自从投资脸谱以来，Accel成功投资案例还包括，团购网站Groupon、2009年以7.5亿美元被谷歌收购的移动电话广告网站Admob，以及随后以4亿美元被E A收购的社交游戏网站Playfish等。另外，Accel通过投资去年上市的瑞典QlikTech公司，赚到了4.4亿美元，创下公司在欧洲地区最大投资收益。 布雷耶在A ccel的一连串投资和盈利中扮演了重要角色，当整个风投行业处在萧条期时，他的举动更加显眼。风投界到处可见因无法完成华丽转身而倒闭的公司。Sigma Partners曾是一个品牌，最近却宣布了分家的消息。Mayfield和MohrDavidow两家顶级的风投公司也受到资金紧张的困扰。但在布雷耶的小心经营下，Accel在近年来却从未出现过资金紧张的问题。 风投行业大致的运行模式是8年的兴旺发达加上6年的巩固重组，这种模式被称为“帕特森周期”，是以布雷耶的导师帕特森(Patterson)来命名，他也是Accel的共同创始人之一。布雷耶对这个周期的两个阶段都非常了解，在过山车一样忐忑的投资环境中，为多个和多种投资基金找到适宜的发展策略，就是布雷耶能够超越众人的地方。 当然，在瞬息万变的风投行业中，布雷耶也犯过错误。2000年，布雷耶和Accel错过了一宗特大交易投资谷歌，这项投资最终花落Accel的竞争对手K PC B和红杉资本两家公司手中。除此之外，布雷耶至今仍后悔的是错过了对Intuit财务软件公司的投资，早在1990年，布雷耶的密友斯科特·库克(Scott Cook)就在为Intuit募集资金，当时给该公司的估价为6000万美元。布雷耶始终没有找到参与投资的方法，以至于库克最终选择了他人。 瞄准中国 当下，布雷耶和Accel将目标瞄准了中国。在Accel的全球合伙人中，中国有7位，公司与在华顶级风投企业国际数据集团(IDG)合作建立的Accel-IDG基金，已经占据了美国在华投资基金的半壁江山。 在2011年11月与旧金山举行的SchwabImpact投资顾问大会上，布雷耶表示2012年Accel的对华投资将超过美国，他说：“我们非常看好(中国)。” 布雷耶在谈到中国时说，在今后10年，“最顶尖的10家或20家互联网公司中将有至少一半将来自中国。中国仍将是庞大的移动互联网消费市场”。他还说，中国的创业者比美国的创业者“更加渴望财富”，他们在推销其企业时会谈到他们希望为自己挣多少钱。但布雷耶解释说，这种文化不同于硅谷。在硅谷，技术上的成功是首要目标，其次才是金钱上的成功。 “美国市场为主，中国市场为辅的观念已经不再适用，现在的情形或许恰恰相反，”布雷耶说，Accel在中国将会以一种不同的标准挑选投资对象，“如果在一分钟内，一个中国创业者没有承认他想发财的动机，我们不会同他合作。相反，如果在硅谷，即使是扎克伯格，如果他在一分钟内表达出自己是为了发财，我们也不会同他合作。” 与IDG的合作被视为是优势互补。布雷耶的父亲曾在此工作，而该集团拥有像熊晓鸽和周全这样的顶级经理人，还曾用1999年融资的1亿美元基金，支持过中国许多家成功的网络公司，包括腾讯和百度。IDG目前需要更多的资金来拿下更多的项目，而Accel则具备资本优势。 从硅谷到欧洲，从好莱坞到中国，布雷耶深信自己掌握了不同文化下的投资之道，并且能够适时选择不同的投资方式。2006年，布雷耶受湖南大学邀请，前往岳麓书院发表了题为“中美商业文化区别”的演讲，他现在是岳麓书院和湖南大学名誉教授。