Facebook将于周三提交IPO申请（现在已经提交了），而且据说将会寻求千亿美元的市值。这比谷歌市值（1,880亿美元）的一半还多，但Facebook的利润率还不及谷歌的十分之一，它的市值怎么可能达到谷歌的一半呢？

这个问题是每个代理发售Facebook股票的公司都应该回答的，Facebook本身与之关系不大。不管股价多高，投资者都会争先恐后地想要持有这家公司的股票。毕竟，Facebook是社交网络的缔造者，其网站本身就是一个互联网王国，里面有8亿用户。

据报道，Facebook首次公募的目的是筹资50亿美元（之前的报道猜测是100亿美元），时间或为5月，这将是史上最大的IPO之一。

关于这次IPO，有很多地方需要引起投资者的注意，其中一些列举如下：

据说Facebook去年的经营利润在15亿美元左右，虽说相当可观但还称不上是巨额利润。

业内人士指出，Facebook已走过第七个年头，但它现在的业绩还不能跟谷歌第七年的时候相比，而且谷歌那时候还没有这么丰厚的广告收入，当时电子广告的投入规模不比现在。

谷歌用以PK Facebook的社交网络Google+目前用户数已达9千万，且增长迅猛。虽说要抗衡Facebook一时半会还做不到，但这也只是时间问题。

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这些都还不是最大的问题，最大的问题是Facebook要寻求千亿美元的市值。为了说明这一点有多疯狂，我们拿苹果做个对比吧。苹果这个目前规模最大、实力最强、吸金最快的科技公司在股市交易中的市值还只是去年营业收入的3倍。按照这个方法计算，Facebook的市值顶多能达到125亿美元。

参考谷歌的市值收入比，可以算出Facebook的市值为200亿美元。再看看Facebook的游戏供应商Zynga，它是Facebook最主要的收入来源之一（Zynga每一笔网上交易Facebook都会抽取30%的利润）。要是参考该公司的市值收入比，Facebook的市值应为250亿美元。

或许你觉得Facebook的市值收入比会更高些，增速也比上述任何一家企业快，那么就算把Zynga的市值收入比翻一倍，算出来的Facebook市值也只有500亿美元。

说白了就是Facebook的市值没那么多，千亿美元甚至750亿美元的估价都有些过于乐观了。如果这里面有些合理的成分还好，问题是没有。

“投资者对Facebook的IPO有一种情结，好比苹果粉丝会把每一款iPad/iPhone的发布看做一种文化盛会，而不单纯是某种产品的发布会。”

去年1月，高盛及其他投资方注资Facebook时，对它的估值正是500亿美元。

据科技博客TechCrunch报道，目前Facebook股票已在二级市场交易，估值约800亿美元。

假如Facebook的股票以合理的价格交易，这些投资者势必陷入水深火热之中，但这种情况可能不会发生，毕竟，Facebook有着傲人的业绩和强大的品牌效应，谁不知道Facebook呢？又有谁不是常常泡在它的网站上？

像我这种直性子的人每次出来对市场估值牢骚几句，就会有10个硅谷乐天派冒出来说Facebook的估值完全靠谱。他们会到处跟人讲谷歌和亚马逊当初的估值看起来多么吓人，但现在不是好好的么。（遇到这种情况八成是这些人持有Facebook的股份正等着它涨呢。）

硅谷那帮人还会讲：谁管去年的营业收入呢，Facebook又没起步多久，而且，Facebook怎能与谷歌相提并论，它在互联网的扩张势头无可比拟。

投资者会将Facebook的IPO看做人生中一件不可错过的大事，好比苹果粉丝会把每一款iPad/iPhone的发布看做一种文化盛会，而不单纯是某种产品的发布会。

最后，当Facebook售出价值50亿美元的股票后，它就会限制股票的供应，从而将股价抬高。一旦需求量飙涨得一发不可收拾，Facebook就会增售股票。

这样做虽然可能使市值达到千亿美元的预期，但也会不可避免地带来风险，使股价再无上涨的空间，尤其是当畸形繁荣的泡沫破灭而真正的现实浮出水面的时候。

造成这种情况的主要罪魁是私募市场的投资者，他们把股价炒得太高，以致公募的时候股价没多少上涨空间。这种情况也在Zynga身上发生过，其公募的股价比私募时售给T. Rowe Price、Fidelity等投资公司的股价低。

这种事情照理来说不应该发生，但我们现在所讲的是科技投资这个充满风险的龙潭虎穴。在Facebook这类新兴科技企业的股票交易市场上，有经验的投资者甚至早在企业IPO之前就已经捷足先登好几拨了。