支付宝与软银、雅虎两大股东的纠纷到底是商业利益还是商业道德问题？现在看来，最大的风险在于，整个中国公司的国际商业信誉都可能受到进一步的伤害。 美国证券公司Kendall Law Group(下称“Kendall”)昨天宣布，该公司代表股东于6月6日对雅虎发起了一项集体诉讼，诉讼指称雅虎违反1934年《证券交易法》有关虚假和误导性声明的规定，且雅虎对于最晚在今年3月31日就已获知支付宝的所有权发生了转移一事没有及时披露。 雅虎是否存在知情不披露的情况？很可能。 但问题是，在阿里巴巴集团的两大股东软银和雅虎均不同意董事会里讨论的进行支付宝股权转移的情况下，如果软银和雅虎不接受支付宝被马云等管理层控股的私人公司控制，那么软银和雅虎将陷入一种更艰难的境况。 “其实雅虎和软银也可以对阿里巴巴提起诉讼，指责其不遵守商业协议，但是这会导致两败俱伤的局面。”IT评论人士洪波告诉记者 据一位知情人士透露，雅虎选择在中美战略与经济对话谈判前披露此事显然有一定的背景，因为在2009年7月，雅虎和软银即已经获知支付宝股权将转移一事，而在今年3月31日之前，支付宝股权转移一事也已经完成。该人士表示：“雅虎和软银早就知情，但是并没有表态不支持。”这对于软银和雅虎来说似乎陷入一种死循环，如果支持股权转移则为默认自己遭到控股权的损失，如果不支持的话，支付宝将存在较大不确定性。 对于雅虎和软银来说，现在情况已经如此，雅虎尚可以与阿里巴巴进行谈判以获取足够的现金补偿，但是不想以单纯财务投资者身份出现的软银该怎么办？软银如何去保留对支付宝的控制权？如果此次马云的做法获得成功，以后更大的风险在于马云是否会继续采取忽略股东和投资者态度的做法，“如果阿里巴巴将淘宝的资产也从阿里巴巴集团转移的话，雅虎和软银的风险显然会更大。”洪波说。 洪波认为，最坏的情况是，雅虎行使在阿里巴巴四人董事会里多指派一名董事的协议，就可以撤换掉马云的CEO职务，并对阿里巴巴进行诉讼以保证自己的原有权益，“这样显然对大家都不利。” 而前述知情人士则提供了另外一种乐观的看法，“雅虎和阿里巴巴可以就补偿问题去谈判，而软银也可以和雅虎去谈，以确保在收购雅虎日本的问题上双方达成一致意见。” 失去支付宝一城也许是雅虎迫不得已做的选择。不过，本就在中国市场被边缘化的雅虎，以及另一大股东软银未来如何获得补偿，成为业界关注的焦点。 之前，业界猜想之一就是协议控制。一位接近阿里巴巴的消息人士告诉记者，此前孙正义在支付宝事件上的立场是绕开央行的明确规则，确保对支付宝公司的控制，也就是"协议控制"，即成立纯中资持股的公司持牌独立运行，但外资公司与持牌公司之间通过商业协议安排，将持牌公司收入转入外资公司，但被阿里巴巴方面拒绝。其后软银对于股权转移一事一直态度冷淡。 不过，一位接近阿里巴巴的人士表示，阿里巴巴从雅虎处回购股份的猜测更加"靠谱"。"赔偿与回购股份很可能是一揽子的计划，这也将为一年多来雅虎与阿里巴巴的股权之争画上句号。"马云此前多次公开表示希望回购雅虎手中阿里巴巴的股权。福布斯网站曾报道，有消息人士透露，马云曾在2011年初提出以35亿美元的价格，收购雅虎手中15%的阿里巴巴集团股权，不过在最后时刻遭到雅虎的拒绝。现在，因为支付宝的股权问题再次将雅虎与阿里巴巴拉回了谈判桌。 对于已经失去支付宝这一聚宝盆的雅虎而言，掌握对淘宝的控制或许更为重要。RCM Capital Management基金经理沃尔特·普利斯(Walt Price)等投资者认为，淘宝将于2012年首次IPO，从而推高雅虎股价。与支付行业相比，电子商务所受的监管程度较小，淘宝的所有权不太可能像支付宝一样被剥离。 谈判的支付宝赔偿协议将由阿里巴巴董事会审议通过。目前董事会四名董事分别为代表阿里巴巴的马云和蔡崇信、美国雅虎的杨致远以及日本软银的孙正义，已经有3/4的董事就支付宝事件表达了继续深入谈判并遵守中国法律的意愿。这样一来，只要阿里巴巴与雅虎达成一致，孙正义将非常被动，董事会甚至可以直接不用考虑软银的想法。 不过互联网知名评论家、雅虎中国前总裁谢文指出："孙正义仍是个地雷，具有起诉的权利。"[来源：第一财经日报]