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这两天电商圈爆出两条大 新闻 ，发生在中国最大且死磕的两家化妆品电商身上：①乐蜂网创始人李静发邮件表示接受唯品会战略投资，今日下午在香港召开发布会；②传聚美优品将赴美上市，拟募集资金约6亿美元，估值超30亿美元。

当虎嗅整理这三家关联公司的融资信息时，觉得这极可能是一出资本驱动的运作，因为他们背后都存在一个共同的VC：红杉资本。

红杉的身份与可能角色

唯品会2008年12月创立于广州，2012年在美国纽交所上市前，红杉持有唯品会19.3%的股份。在经历过流血上市后，被视为妖股的唯品会股价从5.5美元一路飙升到超过110美元，2013年红杉几度抛售唯品会套 现，如今占股15%左右。

乐蜂网是由主持人李静2008年创立，乐蜂网母公司东方风行集团2008年4月获得红杉资本A轮千万人民币级别的融资。

聚美优品成立于2010年，2011年3月获得红杉资本千万美元级别A轮投资。

投资人对创业者可以搞竞业限制，反过来好像还没先例（主要是早期创业者议价能力弱）。一年多前虎嗅在《VC搞“赛马”，创业者怎么办？》一文中分析，红杉当初投资乐蜂网和聚美优品，是出于卡位考虑。

尽管乐蜂和聚美优品都是在化妆品电商市场上竞争对手，但走出的路线却完全不同，乐蜂网从上线伊始便打出了李静这张明星牌，并且在展现形式上更像是商城，外加自主品牌的化妆品。相比之下，聚美优品是从化妆品团购出身。

对红杉资本来讲，垄断化妆品团购、自主品牌的两张王牌，明显是一种包赚不赔的买卖。不过现在聚美优品出于利润考虑，也在做一些化妆品边缘产品的自主品牌开发。随着竞争与企业的演变，企业的定位与策略往往不是一开始投资人与创业者所想的了。

这两年，乐蜂与聚美在化妆品电商方面展开了直接PK，火药味儿十足。

前聚美优品副总裁阚洪岩曾说，这无非源于“规模和效益之争。因为都做美妆，发展到一定规模和阶段，渠道、推广等相关资源争抢是必然，尤其是有折扣的大牌和优质资源更是稀缺。你抢先定了，我就没了或者份额就少了，用户和销售额也就自然少了，等等系列连锁反映，影响排名。”

你可以说两蚌相争，渔翁得利——其共同投资人红杉就是那个渔翁？但根本上红杉肯定还是不愿意看到两败俱伤的结果，为其梳理引导不同的发展路线、在化妆品电商市场上找到不同的价值创造点，为它们在资本市场上找到不同的角色定位与扮演，红杉才能成为最大.赢家。

正好，红杉还是另一家特色电商唯品会的机构大股东。

几乎可以肯定，在此次唯品会与乐蜂的交易中，红杉（或者更直接说沈南鹏）起到了牵针引线甚至一手导演的作用。

唯品会为什么需要乐蜂

唯品会股价一路走高，但同时面临着有效扩张的压力。之前虎嗅作者贞元曾在《唯品会进入扩张深水区，却开始令人担忧》中说到：

品类越来越多的唯品会会不会逐渐偏离原有的特色？对于平台型电商来说一定要有节奏的不断进行品类的扩充，让消费者实现一站式购物的目的。但是对于垂直电商来说却一定要谨慎地看待品类扩充，要时刻专注在自己的核心用户群体上，即使要扩充品类也要围绕用户群体而不是单纯的扩充。

唯品会战略投资（李静邮件的提法，没披露唯品会占股情况，之前媒体解读是并购）乐蜂网，可以补足化妆品短板，SKU方面可以补充扩展品类，流量互补，看上去是双赢的事情。

与强调平台化的聚美不同，乐蜂在电商媒体化、自有达人品牌的运营方面表现更突出，有自己独特的粉丝群，这与强调独特品牌与品质的唯品会，在调性上更能吻合，用户有更高的重合度。