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美国投资者眼中的中国市场:投资环境是硬伤 编译 2013-04-15 11:24:48 hunt2046
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趋势网(微博)讯:就在两年前,它还是科技界投资的热土,风险投资家们挤破了头想要往这里面砸钱。但现在,随着一系列令人失望的IPO,投资者们都悄悄溜走了。

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@趋势网(微博)配图:硅谷的投资者们正在和上海的合作伙伴进行电视会议。目前中美两国投资公司之间的合作越来越紧密和广泛。

你以为我在说的是社交网络吗?不是,上面所说的是中国。

在过去的几年中,凡是稍有实力的投资公司都在这个曾经的东方古国,如今的世界第二大经济体,拥有十多亿消费者的国家设立了办事处或是分公司。结束了几十年来硅谷的投资者们从来不往离硅谷三十分钟车程以外的地方投资的历史,全美各地的投资公司纷纷与中国的同行们合作,或是直接派人前往中国拓展业务。

戏剧性的一幕出现在去年,投资者们纷纷弃中国市场而去。这很大程度上是因为中国的上市公司无论是在国内股市还是美国股市,都表现糟糕的缘故。

以下是来自于GGV投资公司的Jeff Richards提供的一些具有说服力的数据:2010年,中国有38家公司在美国上市;2011年,只有15家;2012年,仅仅只有2家公司。这家投资公司在上海和旧金山都有分公司。

“在2010年,投资者们都十分看好中国的新股上市,”Richards告诉记者,“但一些新股发发行最终以失败告终,所以现在旧金山的风投们都没有太大的热情再去投资一些中国的创业企业了。”

而正当硅谷的投资公司门通过美国国内坚挺的兼并与采购市场来完成来大赚华尔街萧条的IPO市场的钱时,中国的企业家们似乎很不愿意的出售他们公司的股权。Richards说道。

来自道琼斯投资数据中心的报告显示,与2011年相比,2012年中国大陆的风险投资额度下降了40%。而2011年有202家公司获得了风投这一数据也被英国在2012年超过。而全年的风投总额37亿美元这一数字,也仅仅是美国的创业公司们同年获得的风投总额的12%而已。而在2011年,美国的投资公司在中国共有362笔投资,投资总额达到了62亿美元。

“投资者们对于中国公司的热情正在慢慢冷却,”来自硅谷一家风投公司的Andrew Chung告诉记者,他目前负责公司在中国的业务推广。他还着重提到了中国经济增长的不确定性,IPO渠道和数量的缺乏以及那些简单抄袭西方科技企业成果的“山寨公司”。“僧多粥少,太多的投资公司在争夺数量有限的投资机会。”

另一方面,许多美国的投资者们现在对中国不透明的政策法规环境和糟糕的知识产权保护体系越来越感到担忧。“我们对于中国的投资环境忧心忡忡,”一位投资者告诉记者,“整个投资平台的设置处处与外国投资者作对。”

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@趋势网(微博)配图

道琼斯数据发布的美国公司在中国的投资情况数据,2010年之后呈下降趋势。

但是有一些公司,无论是红彬资本这样的综合性大公司,还是GSR资本这样的专业类投资公司,都深信中国在清洁能源、通信领域等方面都是一个成熟的投资市场。

“没人能够无视中国在这些领域的机会,”Chung说道,“以清洁能源领域为例,在接下来的十年中,政府每年计划投资800亿美金。”

一家名为EcoMotors的成长型企业就刚刚与一家中国的汽车集团公司签署了一份投资协议,由前者出资2亿美金来投资一家专门生产高效能环保内燃机的工厂。

来自GGV资本的Richards说,随着一些“机会主义投资者”的离开,仙子中国投资市场的竞争正有所减弱。“过去我每天都要和不同的人交流,他们都会对我说,我最近要去上海做投资。”他的投资公司去年刚刚成立了一个新的基金。

据移动领域广告公司Velti的数据显示,去年中国市场共售出了2.4亿部智能手机,类似的数据令众多风投们垂涎不已。

去年十二月,硅谷的重量级律师事务所Wilson Sonsini Goodrich & Rosati在中国开设了第一家办事处,为将来在中国市场可能出现的科技领域投资纠纷提前做好准备。另一方面,硅谷的一些老牌投资公司也纷纷派出资深投资者在中国全年工作。与此同时,一家北京的中国投资公司去年也在旧金山开设了办事处。

一位投资者告诉记者,由于北京政府对于外国公司掌握中国公司的股权十分敏感,大部分美国投资公司只能通过合资企业的方式来实现投资,而这一形式大大减慢了投资者获取回报的速度。同时,中美两国政府还正在就如何对这些合资企业收税一事进行艰难的谈判。

“尽管中国是一个充满诱惑力的市场,但那里的一切规则都和美国不同,光是要理解和接受这些各种各样的规则就足以将大部分投资者挡在门外了”。这位投资者告诉记者。

在记者的采访中,许多投资者都谈到了最近上市的两家中国公司,YY和唯品会。这两家公司的股票都表现抢眼。这给了投资者们继续看好中国企业IPO的希望。

“我们每年至少会面四次来商讨我们的投资计划,有时候是在中国,有时候在美国。”Accel资本的Jim Breyer说道,他最近筹集到了数十亿美金来投资中国的一些公司。

“我们在北京和上海有11家合作伙伴,对于未来的中国市场我们都十分乐观。”Breyer最后告诉记者。

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