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17日，在草根天使会的理事会上，创业工场创始人麦刚对各位草根投资人说，看大家的名片，都在各自的行业里取得了不错的成绩，都过得满滋润的，为什么要来做天使投资人呢，这可是一个相当苦逼的事啊。据他所说，许多曾经成功的人士栽在天使投资上，在投资的道路上输得精光。

据了解，美国平均每年有265400名活跃的天使投资人，每年至少有6万家初创企业获得天使投资，平均每个项目获得338400美元投资。天使投资人们的回报率在10%-15%左右。从这些数据可以看出，天使投资人美国以及其它发达国家都发展得风生水起，为何到了中国硬是水土不服变成了一件苦差事呢？

我认为，这与横在中国天使投资人面前三道坎密不可分。

一． 缺少真正有创新性与技术含量的投资项目。

初创期的项目是高风险的，这是勿庸置疑的，而与高风险相对应的，必须是高收益的机会来对冲，才有投资的价值。中国由于缺少创新的土壤，大多数创业项目都缺少技术含量，主要是一些产品构思与不成熟的设想，因而这些项目也就无法构建因为创新性或技术壁垒带来的高收益保障。

我们常常看到一些项目，存在潜在高收益机会，他们往往是基于信息不对称、钱权交易、低成本抄袭模仿、涉及灰色地带，这样的项目可能是当事人的一笔好生意，由于盈利不具可持续性，项目把控难度太大，投资人往往也无法真的参与进去。

二．缺乏真正信得过的创业团队。

中国每天都在冒泡着各种因为诚信机制丧失和道德沦丧而发生的令人发指的故事，这个社会环境也是投资人和创业者所处的真实的环境，创业与投资并不能远离。也就是说，缺乏契约精神、诚信品质、职业操守是我们这个社会的通病，投资人又到哪里去寻找到值得信赖的创业团队呢？社会上各种欺榨、拐骗、巧取、蒙混的事，必然也是在创业与投资圈里发生着，随时发生在任何一个项目上，社会是大染缸，没有净土的。我们生活中都不陌生“要钱没有，要命一条”这句话吧？这往往是在别人欠你钱的时候，或者你是在索取赔偿的时候。

确实，许多创业者最初动机并不想失信于人，更不是为了骗人骗钱，他们原本也是有一腔热血想把事情做好的，给投资人期望的回报。但是创业路途多风险，当遇到重大挫折而面临艰难局面时，我们大家骨子里面的一些东西就会跑出来，不少人很轻易就会想到溜号，拍屁股走人，置曾经别人的信任与托付而不顾。只要创业者产生放弃的念头，基本上来说，投资人的投资就是打了水漂的。

三． 缺乏可持续资源来支持创业者。

不少创业者期待投资人投入的不仅仅是钱，而是投资人也自诩将带给创业者额外的资源与帮助。实际上，在中国，大多数投资人都并不具有可持续的资源来支持创业者。

所谓可持续的资源无非是知识、关系、再投资实力。在知识上，不同时代的人知识结构是不一样的，咱们又好为人师来指挥创业者，到底是帮助还是误导都不一定。在关系上，大多数人脉关系与商业渠道都是靠商业贿赂来维持的，创业团队渴望一些人脉与商业渠道，却承担不起投资人维持这些关系的成本。在再投资能力上，我们可以看到一些创业者失败后会不服输而选择再创业，很难看到投资人失败后会再投资，他们一般经历挫折后会失去再投资的实力，就算再有实力往往也学乖了不敢再冒险，以防止沦为一无所有。

摆在天使投资人面前的这三道坎，是当前天使投资人面临的真实处境。要迈过他们，还得从创业者这头来解决。而解决这些问题，需要资本，更要超越资本。这也是我愿安身立命于此的原因吧。