趋势网讯：

中国互联网公司已经有多久没从美国融到资金了？答案令人尴尬。自唯品会3月23日登陆纽交所后，再无一家中概股鼓起抢滩勇气。即便是上个月高调IPO的第一视频，也仅以一记“介绍上市”的零融资擦边球打了个酱油。

不过业界仍有黑马跑出，昨天，国内最大团队语音通讯平台YY、及最大游戏资讯站多玩的母公司欢聚时代公司向SEC正式递交IPO申请书，欲闯纳斯达克融资1亿美元。这是否将成为中概股在美国资本市场的破冰之旅，业界定论不一。

中国互联网重启赴美IPO

“欢聚时代”公司对于外界或许还有些陌生，但其旗下的YY语音、多玩游戏网在国内亿万网游玩家眼中一定很是熟悉。虽然平日闷声不响，但招股书中一个令人讶然、并引发行业争论的数据是，截至今年9月，YY的注册用户已突破4亿，月活跃用户数6610万，是国内用户数量排名前五的互联网公司。

运营7年、融资5轮，按照“论资排辈”，多玩的确也已走到了上市的当口。而2005年在广州居民楼中创业起家的李学凌，也将由此跻身亿元身家俱乐部的一员。

在营收方面，欢聚时代招股书中的数字非常好看。其2009年、2010年、2011年净收入分别为519万美元、2032万美元、5080万美元，复合年均增长率为212.6%。今年上半年，其净收入增长到5110万美元，较2011年同期的净收入1886万美元，增长率为173.2%。

在YY和多玩的护驾下，欢聚时代主要收入来源于网游和广告。 YY语音的用户们购买Y币及游戏币，可通过YY平台获得游戏装备、增值道具等虚拟物品。而中国网游市场历来就是企业掘金的富矿，艾瑞报告中的数据显示，2011年中国在网络游戏的市场已形成了人民币434亿的收益。在上述背景下，欢聚时代今年上半年已首度扭亏，实现了330万美元的净利。

浣熊对企鹅的未来较量

如果说中国互联网是个弱肉强食的残酷森林，那以一只浣熊为吉祥物的多玩已经早早遇上了“天敌”——那只令无数竞争对手避之不及的企鹅腾讯。

作为欢聚时代旗下最核心的业务，YY语音一直将腾讯的QQTalk视为威胁，并于已将矛盾撕破脸公开化。去年5月，当腾讯宣布全面开放的当日，多玩总裁李学凌就公开踢爆YY被腾讯停止了所有的合作，炮轰马化腾是“有所选择的开放”，引发震动。这一招是临危不惧、还是借力炒作，业界至今看法不一，但这也从一个程度上说明了YY的竞争环境之惨烈。

欢聚时代招股书在提及发展风险时表示，除了腾讯外，YY语音的竞争对手还包括iSpeak、Skype等，公司甚至担心类似 QQ与 360大战的重演。

“我们的竞争对手可能单方面采取针对我们的措施。 ”招股书预警称，对手可能使用自己的产品对多玩的业务造成负 面影响，如发送病毒程序，攻击平台等。一些竞争对手也可能通过应用程序不兼容，使用户停止使用或卸载多玩的产品，有效地减少多玩用户数量。

“破冰之旅”能否如愿

从去年底至今，除了唯品会等少数几根独苗外，中国互联网企业的海外之旅基本只有“流血上市”和“打酱油”两种下场。而浑水、香橼等做空机构多次揭露中概股财务造假，导致中概股在海外资本市场遭遇诚信危机，加上美国资本市场陷入低迷，迅雷、拉手网、神州租车等中国企业在递交招股书后又纷纷暂缓或撤销 IPO计划。

对于此次IPO，作为争取外界加分的一个宣传策略，欢聚时代给自身寄予了“破冰之旅”的愿景。“公司有稳定的现金流，我们完全不是所谓的被迫流血上市，好的企业在任何时间都有融资的实力。 ”其对外口径称。

财经分析师认为，国外投资者在衡量中概股时通常会注重几个要点，主营业务的业务模式、财务数据的健康情况和未来能给投资者的成长性想象空间。

欢聚时代招股书显示，去年多玩在线游戏收入约为 1.66亿元，占51.9%；广告收入为 8728万元，占27.3%。相比2010年和2011年，成长性已随着网游市场的增长、用户数提升而持续看高，因此IPO成功的可能性较大。较为乐观的预期是，经此一役，或将使者中概股赴海外IPO的环境有所改善。